Intervention de Pierre Cailleteau

Ma perspective sera sans doute quelque peu différente de la vôtre. Au risque de vous choquer, j'estime qu'au lieu de renforcer la réglementation, il faut au contraire déréglementer. On a sacralisé le rating. Oblige-t-on les gens à ne fréquenter que les restaurants auxquels le guide Michelin accorde de une à trois étoiles - car son échelle n'a que trois barreaux ? Eh bien, c'est justement ce que l'on fait pour les agences de notation : la réglementation interdit à certains investisseurs d'acheter des produits en dessous d'une certaine note, et les règles prudentielles applicables aux banques vont dans le même sens. Cette accumulation de règles élève une barrière à l'entrée sur le marché, dont il faudrait évaluer le coût financier global : combien cela coûte-t-il aujourd'hui de créer une nouvelle agence ? Je ne doute pas que les régulateurs aient leurs raisons, mais de bonnes intentions font de mauvaises règles...