Intervention de Philippe Mills

Lorsque les agences notent les Etats, elles le font avec un certain recul dans le temps et l'espace, avec des critères d'une certaine stabilité, ce qui n'a pas été le cas dans leur évaluation des produits dérivés, produits sans mémoire dont le fonctionnement était inconnu, a fortiori dans un contexte de crise. Les acteurs de marché sont conscients de ces limites et ont déjà pris leurs distances. Les investisseurs que je rencontre souhaitent que la réglementation donne moins d'importance aux agences ; il faut desserrer la contrainte qui pèse sur le contrôle du risque au sein des institutions qui investissent en titres d'Etat.

J'ajoute qu'ayant été critiquées pour avoir réagi trop tard aux subprimes, les agences ont voulu réagir suffisamment tôt à l'évolution des dettes souveraines.