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Intervention de Laurent Gueunier
Commission des finances, du contrôle budgétaire et des comptes économiques de la nation — Réunion du 20 juin 2012 : 1ère réunion
Table ronde sur les enjeux du développement du système bancaire parallèle
Laurent Gueunier, directeur de la division finance structurée d'Axa IM Paris :
En France, le financement des entreprises passe à 75-80 % par les banques, à 20-25 % par les marchés financiers, via les obligations et la titrisation. En Allemagne, le financement des entreprises est très intermédié ; il l'est moins en Grande-Bretagne. La titrisation est une technique financière de transfert d'actifs à des investisseurs qui ne pourraient y accéder autrement : c'est un simple vecteur. La crise des subprimes est imputable à la mauvaise qualité des actifs et au manque d'information, pas à la titrisation stricto sensu.
