Intervention de Christian Noyer

En réponse, M. Christian Noyer a indiqué qu'il considérait toujours que le taux du livret A devait être déterminé par référence aux taux d'intérêt à court terme, comme cela était le cas depuis juillet 2003. Il a considéré qu'il convenait de distinguer deux débats : celui relatif au bien-fondé de l'existence d'un produit tel que le livret A et celui relatif au respect des règles de concurrence entre organismes de crédit. Il a considéré, à cet égard, que si le droit communautaire ne faisait pas obstacle à l'existence du livret A, il était en revanche nécessaire de permettre, à moyen terme, à l'ensemble des organismes de crédit de le distribuer. Estimant que le lien entre consommation des ménages et importations ne s'était pas modifié ces dernières années, il a souligné que la dégradation récente de la balance commerciale provenait d'un décrochage des exportations, qui s'expliquait largement par la faiblesse de la consommation allemande. Il a jugé que les véritables enjeux de politique économique étaient la faiblesse des exportations et celle de l'investissement. Il a indiqué qu'il transmettrait à la commission des études réalisées, sur ce sujet, par la Banque de France.