Intervention de Julien Senèze

Dans notre modèle, nous allons concentrer la réalisation sur quelques années, et la financer sur une beaucoup plus longue période : autrement dit, recourir à l'emprunt. Les recettes affectées vont servir à financer d'abord les études, puis le remboursement des emprunts. Le tableau de ressources fait apparaître un montant de 25,5 milliards de dépenses d'ici 2030, qui sera couvert par un emprunt levé essentiellement sur les marchés, mais aussi auprès de la BEI et de la CDC. Cet emprunt sera remboursé au plus tard 40 ans après la dernière mise en service. Pourquoi 40 ans ? Alors que la durée de vie des infrastructures sera très longue, il est impossible de trouver actuellement sur le marché des ressources à plus de 20 ans. Une campagne de refinancement intermédiaire sera donc nécessaire. Dans le tableau d'équilibre rendu public le 6 mars dernier, nous avons calculé que les recettes fiscales actuelles, compte tenu de leur dynamisme probable, permettront de financer 21,8 milliards d'euros. Quand on verra que le modèle commence à s'essouffler, alors des ressources fiscales nouvelles seront mises en place afin que l'on puisse y adosser 2,5 milliards d'emprunt nouveau. Il n'y a donc pas d'impasse de financement.